又一家！乐伽公寓爆雷，上万房东租客身陷旋涡

继杭州鼎家公寓、上海寓见公寓等长租公寓爆雷后，又一家长租公寓宣布“阵亡”。

8月7日，长租公寓品牌——乐伽公寓发布一则公告，公告称，近期因公司经营不善，无力履行合同。目前公司已停止经营，关闭所有业务。随后，南京市住房保障和房产局通过官方微信公众号发布通告，宣布自8月8日-8月23日期间在全市各区设立调处服务点，并为南京地区的乐伽公司客户推荐5家租赁企业（我爱我家、自如等）提供服务。

值得注意的是，在7月份，网上就传出“乐伽公寓经营异常，疑似爆雷”、“分公司人去楼空”、“房东收不到租金、房客面临被驱逐”等消息。7月14日，乐伽公寓官方曾辟谣“跑路为不实消息，官网仍在正常运营。”然而短短一月时间，“乐伽爆雷”彻底坐实。

目前，乐伽公寓旗下9家分公司中，只有杭州分公司一家还在正常运营。受爆雷事件影响，全国数万名租客不仅预付的租金无法收回，还要面临被房东驱赶的困境。

“高收低租”经营模式暗藏风险

乐伽公寓运营主体为南京乐伽商业管理有限公司，工商信息显示，公司成立于2016年5月30日，法人代表为姜千，注册资本100万人民币。经营范围包括商业管理、房产经纪、房屋维修、装饰工程设计、施工等。

公开资料显示，乐伽公寓成立三年、发展迅速。在苏州、杭州、重庆、成都、西安、合肥等地均设有分公司，成立了300多家签约中心，为40多万客户提供服务，管理的房源超过20万套，房屋总价达1000亿元。

对于一般长租公寓而言，“租金差”是主要的盈利来源，而乐伽公寓则反其道而行之，选择“高收低租”。

新金融深度了解到寓见公寓公司名，乐伽在租客和房东两方之间，设置了较大的付款时间差。租客在签约时付款，一次性付半年、一年或者更久的房租；而房东收租却是一季度一付或一月一付。通过支付时间差形成资金池，再将获取的现金用于收购更多房源或进行投资以赚取利润。

但实际上，这一模式无形中放大了杠杆，从注册资本仅100万，到3年时间房屋总价达1000亿便可见一斑。一旦房子租不出去，资金链发生断裂，将无法支付房东的租金寓见公寓公司名，暗藏极大的风险。

乐伽公寓在公告中承认，公司“高进低出”的经营模式存在严重缺陷，已对长租市场带来较大风险，加之公司内部管理制度缺失等诸多因素，造成公司业务全线关停现状。

近年来，长租公寓多次传出爆雷。同策研究院统计结果显示，自2017年2月至2019年3月，已有20家长租公寓爆雷。其中，有12家长租公寓品牌因资金链断裂爆雷。

以去年8月爆雷的杭州鼎家长租公寓为例，其商业模式与乐伽公寓类似。杭州鼎家的模式是：租客通过网贷平台贷款，一次性付清1年的租金，分12期还款；而鼎家并不一次性结算给房东，最多给付一季度的租金。

事实上，这种商业模式并非个例。自如、蛋壳公寓等市场占有率较高的大型中介平台也曾被曝出存在“租金贷” 现象。

乐伽官司缠身，分公司仅剩一家

新金融深度发现，在国家企业信用信息公示系统搜索“南京乐伽商业管理有限公司（乐伽公寓）”，结果显示乐伽公寓旗下共有9家分公司，目前，只有杭州分公司正常运营，郑州、厦门、佛山分公司已注销；苏州分公司已迁出；合肥、西安、杭州江干、重庆房地产经纪分公司则均已被列入经营异常名录。

企查查信息显示，从2017年起，南京乐伽商业管理有限公司多次因房屋租赁合同纠纷案被起诉，仅2019年纠纷案就有5起。从法院的判决结果来看，乐伽公寓多次被法院要求支付一定金额的租金或违约金。

除总公司多次卷入房屋租赁纠纷案外，乐伽公寓多家分公司也负面缠身。合肥、杭州、重庆房地产经纪分公司也均因房屋租赁合同纠纷案被起诉，其中杭州分公司曾因未按时报送或者告知相关信息被行政处罚。

此外，新金融深度注意到，乐伽公寓股东夏云祥（持股5%）疑似在今年4月份注册了一家新公司，名为江苏伽合网络技术有限公司，注册资本1000万元，经营范围包括应用软件研发、销售，自有房屋租赁等。

值得注意的是，在前程无忧等招聘网站上，江苏伽合的公司简介显示与乐伽公寓关系紧密，但在企查查、天眼查等平台上无法查到二者的关联信息。乐伽公寓是否借新公司另起炉灶尚且存疑。